不仅是腾讯、融创、吉利，供给侧改革，包括央企改革、混改，实际上都是在搞整合重组。
新一轮的整合重组，和前几年中小创的整合重组，有什么区别？
前几年中小创的整合重组，很多都是跨行业整合，并没有实质性的效率提高，本质上是在用高估值收割散户；现在的整合重组，是在搞真正的深度整合，提高效率。
未来A股和港股会是什么生态？龙头公司高溢价，小公司普遍折价。龙头公司用溢价收购折价，非常划算。在去杠杆的背景下，小公司想要蛇吞象会非常困难。
收购能力强不强，自身的估值是很重要的一个因素。所以像融创、吉利、平安、复星，都在比较积极的做市值管理。
其实，中国的大多数行业已经过了增量阶段，进入存量阶段。增量阶段和存量阶段对企业的需求是不同的。
在增量阶段，更重要的是纪律、执行力、雷厉风行，狼性文化特别管用，核心是快；在存量阶段，更重要的是智慧，整合，平衡，完善的人才培养机制和平顺的权力过度机制。
这其实有点像古代的打天下和守天下，许多君王善于打天下，但未必擅长守天下。太祖都做得不是很好，做的最好的当属唐太宗。
唐太宗当上皇帝前，是个纯粹的军人，赫赫战功，人挡杀人佛挡杀佛，连兄弟都要杀。当上皇帝后则转变为了文治，启用了许多非嫡系的大臣，将国力推向强盛。
站在当下这个时间节点，那些以军事化管理著称的企业，还能够长治久安吗？能够适应新形势下的发展吗？
万达为什么搞不好主题公园？过去那套军事化管理真的不行，无法适应新时代的发展。
长城汽车，技术先进，成本低廉，出新车的速度飞快，为何被吉利超越？内部机制僵化，对新生事物的接受度低，无法主动适应市场的改变，非得犯了错、吃了亏再反思。
