今年前三个季度，公司盈利能力呈下降趋势，偿付能力吃紧，这给准备借壳上市的国华人寿提出了挑战
出品：每日财报
日前天茂集团发布公告，称旗下控股子公司国华人寿保险股份有限公司（下称“国华人寿”）拟成立保险资管公司。
公告显示，为了提升公司保险资产管理的专业水平，国华人寿拟与本公司第一大股东——新理益集团有限公司（下称“新理益”）共同发起设立“国华兴益保险资产管理有限公司（筹）”。
根据公告，注册地暂定为上海，注册资本计划为5亿元。其中，国华人寿拟投资4亿元，占“国华兴益保险资产管理有限公司（筹）”出资比例的80%，新理益拟投资1亿元，出资比例占比为20%。
《每日财报》注意到，这是时隔三年后，国华人寿再度向保险资管公司进军，并将注册资本从1亿元提高至5亿元，由此可见其对保险资管牌照的向往。
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看重保险资管加码投资端
据了解，这并非国华人寿首次拟筹建保险资管公司。早在2016年，国华人寿便拟与新理益共同出资1亿元发起组建“国华保险资产管理有限公司(筹)”，其中：国华人寿出资人民币8550万元，占国华资管85.5%的股权，新理益出资人民币1450万元，占国华资管14.5%的股权。
不过，此次拟设立的资管公司与之前相比，一是注册资金上的变化：由1亿增加到了5亿元;二是出资比例上，国华人寿由85.5%减少到80%，新理益由14.5%增加到20%;三是资管公司名称增加“兴益”二字。
此番资本大佬刘益谦再度出击保险资管领域，猜测是为正在谋求整体登陆A股市场的国华人寿进行投资端的铺垫。
新理益和国华人寿的法定代表人都为刘益谦。天茂集团是刘益谦的关键资产，国华人寿也一直在为借壳天茂集团的曲线上市而努力。
早在今年8月12日，天茂集团出清了安盛天平。天茂集团等五家安盛天平中方股东将持有的安盛天平股份全部转让给AXA安盛。转让后，安盛持有安盛天平财险100%股份，天茂集团等五家安盛天平中方股东不再持有安盛天平股份。
而后不到半个月的时间，天茂集团就发布预案称，天茂集团拟通过向控股子公司国华人寿股东发行股份、可转换债券及支付现金等方式，吸收合并国华人寿。
交易完成后，天茂集团将作为存续公司拟更名为“国华人寿保险股份有限公司”，原国华人寿股东将成为吸收合并后存续上市公司的股东。
公告显示，本次吸收合并的发行股价为6.3元/股。此次交易完成后，新理益集团仍为上市公司控股股东，刘益谦仍为上市公司实际控制人。国华人寿由此成为A股市场第六家上市险企。
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业绩显“疲态”，违法违规经营被罚
国华人寿成立于2007年11月，总部位于上海，注册地湖北武汉，经营范围为人寿保险、健康保险、意外伤害保险等各类人身保险业务。目前国华人寿的股东共有7家，天茂集团为第一大股东，持股比例为51%。自2014年以来持续盈利的国华人寿,也成为天茂集团的重要盈利支撑。
天茂集团中期业绩显示，截至2019年6月30日，国华人寿总资产1835.84亿元，同比增长7.5%;净资产259.28亿元，营业收入327.77亿元，占天茂集团合并报表总收入98%;净利润14.11亿元，较去年同期增长14.87%。
截至11月30日，国华人寿累计保费收入为362.54亿元。具体来看，其前三季度净利润为6.11亿元，7.67亿元和1.96亿元。而2017年和2018年，其净利润分别为27.33亿元，20.55亿元。其盈利能力呈现下滑态势。
此外，国华人寿偿付能力吃紧。2019年前三季度，其综合偿付能力指标变化为158.49%、135.09%、133.99%。
不仅业绩下滑，国华人寿偿付能力此前也一直徘徊在监管的危险区域附近。
根据《保险公司偿付能力管理规定（征求意见稿）》的要求，保险公司核心偿付能力充足率达标标准为50%、综合偿付能力充足率达标标准为100%、风险综合评级达标标准为B类以上，三个指标同时达标的为偿付能力达标公司；任意一项指标不达标的，为偿付能力不达标公司。
偿付能力报告显示，2018年第三季度和第四季度，国华人寿监管评级均为B类。
同时，《每日财报》还发现今年上半年，国华人寿还因违法违规经营被监管部门处罚。银保监会3月1日公布的行政处罚决定书(津银保监罚决字〔2019〕16号)显示，国华人寿天津分公司存在编制提供虚假资料、未在犹豫期内完成回访两宗违法行为，被银保监会天津监管局合计罚款13万元。此外，副总经理徐红斌、陈松、张松、回茜共四名相关责任人被罚。
为此《每日财报》发函询问，公司也表示对于人行此次检查发现的问题，公司已要求分公司进行整改。同时表示将在今后的各项业务中引以为戒、举一反三，全面提升公司经营能力，避免类似情况发生。
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