SPAC在2020年成为了美股市场上最为火热的上市融资方式,SPAC的IPO融资金额占到了2020年美国全部IPO上市融资总金额的55%,美国有80多个SPAC公司上市,筹集了约821亿美元资金。从大型买方机构黑石、Fidelity,到大型华尔街投行高盛、大摩,都在SPAC市场上极为活跃。进入2021年又有多家有市场影响力的公司将通过SPAC上市,让SPAC热度从2020年一路延续到2021年,我们预期2021年将会有更多的公司通过SPAC进行上市融资。
二、2020年回报率非常高的一个案例:钻石鹰SPAC收购选秀网DraftKings
2020年SPAC交易回报极高的一个案例,是钻石鹰SPAC收购选秀网DraftKings。这是第五家由娱乐业资深人士杰夫·萨甘斯基组建的SPAC公司。2020年4月份在并购后,于纳斯达克上市,市值超过30亿美元。公司股价在并购完成后上涨接近5倍。这家SPAC公司最初于2019年5月筹集了3.5亿美元,以股票和1/3认股权证组成的DEACU股票上市。萨甘斯基之前的两家SPACS收购了德克萨斯州的专业租赁住宿提供商Target酒店和移动办公租赁公司WillScot Corp。该笔交易的投资人包括惠灵顿、富兰克林邓普顿等美国老牌共同基金公司,他们一共投资3亿多美元。DraftKings公司的体育在线博彩平台拥有超过500万个用户账户。特别是在新冠疫情爆发后,大量美国体育爱好者在家观看体育比赛,线上博彩业务增长极为迅速。
三、金融领域通过SPAC上市的案例
金融科技领域也有公司通过SPAC上市。比如美国垂直整合支付解决方案的一个优秀创业企业Repay,在2019年1月被雷霆桥SPAC公司收购。当时的收购价格为6.53亿美元。公司到现在的市值已经超过19亿美元,投资人在并购后两年左右的回报超过3倍。传统金融机构也有被SPAC并购的案例。比如2020年12月底,美国著名精品投行派雷拉·维恩伯格(Perella Weinberg)宣布被FTIV SPAC公司收购,交易价值约为9.75亿美元。
四、新能源领域通过SPAC上市的案例:美国卡车界“特斯拉”Nikola上市,涨104%,市值263亿美元
被称为卡车界的特斯拉的美国氢燃料重型卡车制造商Nikola(Nasdaq:NKLA)6月份以120亿美元的估值在美国纳斯达克完成上市,并募得资金7亿美元。Nikola是一家位于亚利桑那州的初创公司,以开发氢燃料电池和电池为动力的新能源重型卡车为主。早在2018年11月,Nikola就宣布向特斯拉(Tesla)Semi发起挑战,推出属于自己的新能源半挂车。Nikola和Tesla合起来是美国发明家尼古拉·特斯拉——NikolaTesla的名字,如今,NikolaTesla的名字已经被两个电动汽车制造商“瓜分”。6月8日,Nikola的创始人TrevorMilton(简称:Milton)宣布,开始接受旗下皮卡车型Badger预定,Badger装载氢燃料和电池组,续航能力达960公里。这一消息受投资人热捧,Nikola股价涨103.7%,市值达263.14亿美元。
五、中国公司通过SPAC上市的案例:优客工场
2020年也有一些中概股公司通过SPAC上市的成功案例。11月底,全球第一个共享办公室上市公司,来自国内的优客工场在纳斯达克交易所挂牌敲钟。公司并购市值为7.7亿美元。可以说,这次并购上市成功,也帮助中概股在今后登陆美国资本市场开创了一条新的道路。优客工场在成为目前全球唯一的一个共享办公板块上市公司后,可以运用更多资源、先进的技术、品牌知名度和专业的运营能力,为股东带来更多的发展机会和价值。
六、估值34亿美元,法拉第未来用SPAC上市来延伸未来
日前,法拉第未来将通过与Property Solutions Acquisition Corp合并上市,交易中合并后的实体估值为34亿美元,成为最新一家加入空头支票交易狂潮的电动车企业。FF还表示将与吉利、中国某一线城市成立合资公司。1月29日上午,吉利控股正式宣布与FF签署框架合作协议。三年前远走美国的贾跃亭,似乎在上演一场翻身仗。FF公布的文件显示,目前公司共有三款车型,包括FF91,FF81和FF71,在上市后12个月可实现量产车型上市。其中最接近量产的FF91 预计将在2022年第一季度和四季度进行交付,价格由10万美元(约65万人民币)起步,最高价格为18万美元。在如今竞争激烈的新能源汽车市场中,市场是否买账,FF能否分到一杯羹仍是未知数。
东琰投资管理(上海)有限公司
何华杰
